对于首次公开募股(ipo)市场来说，这是一个令人难堪的时期。
在经历了非常艰难的2022年之后，新股上市才刚刚开始。到目前为止，9月和10月还没有给投资者提供多少关于新上市公司价值的线索。
五家备受期待的公司向公众发行了股票。只有一家，即连锁餐厅Cava Cava和营销和数据公司Klaviyo KVYO的股价高于发行价。
其他两家公司分别是ARM控股(ARM Holdings)，一家芯片设计公司，其设计在移动电话领域占据主导地位;购物服务Instacart CART，以及德国凉鞋和鞋类制造商Birkenstock BIRK。
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人们普遍认为这些产品令人失望。
卡瓦的发行价较6月份的22美元上涨了50.6%，但较8月份58.10美元的盘中高点下跌了43%。
Instacart的股价较9月18日的30美元下跌了14.8%。
ARM股价较9月13日51美元的发行价下跌了不到1%。Klaviyo目前的定价较发行价上涨了5%，但较最高发行价上涨了15.6%。
Birkenstock的抛售尤其令人失望。该公司成立于1774年。该股上周在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)交易，较发行价46美元下跌近21%。
自2001年底以来，IPO市场总体上一直举步维艰。
Renaissance Capital的数据显示，第三季度有30家公司上市，高于第二季度的23家。但2021年第三季度有94家，2020年第三季度有83家。
当人们对某类股票的热情爆发时，上市公司的股价往往会大幅上涨，比如上世纪90年代末的互联网热潮。但这种狂热不可避免地会崩溃。
这次IPO市场停滞不前的原因，首先是2020年和2021年疯狂投机的后遗症。
同样重要的是:美联储(fed)遏制通胀压力的行动，这是在经济从Covid-19大流行最严重的时期重新开放时启动的。央行已将其关键利率从2021年底的近0%下调至5.25%至5.5%。它可能在年底前再次这样做。
利率上升对创业公司或股票没有帮助。
9月底，债券投资者受到联邦政府巨额融资需求的惊吓，将利率大幅推高。备受关注的10年期美国国债收益率接近5%，为2007年以来的最高水平。
这使得IPO市场非常脆弱，因为到2021年，无论盈利能力如何，能够实现大幅收入增长的公司都可以轻松出售股票，并以极低的利率获得资金。
正如全球金融巨头Partners Group的斯蒂芬·梅斯特最近在新加坡举行的一次会议上告诉CNBC的那样，这是一个大问题。他认为，前几年的5宗ipo中，有4宗没有盈利。他表示，形势如此糟糕，IPO市场已经失去了相关性。
此外，上周全球市场因哈马斯对以色列的袭击和以色列的暴力报复而动荡不安。冲突造成以色列1300人死亡，加沙2200多人死亡。
如果有机会买入IPO股票，你会吗?
等待可能是一个更好的开始策略，这样你就可以决定，坦率地说，这家公司是否会被证明是真实的，是否能提供真正的价值。真实意味着公司正在成长，如果不盈利，通向持续盈利的道路应该非常清晰。
注:Arm Holdings和Birkenstock都是稳健且盈利的公司。ARM是纳斯达克综合指数(^COMPX)的成份股-免费获取报告。Birkenstock在纽约证券交易所上市。
然而，大多数ipo都是在纳斯达克上市的小公司，它们被纳入青睐小股的指数。像微软(microsoft)和NVDA (NVDA)这样的大公司都是纳斯达克100指数(^NDX)的成员。
你可以买入专门投资ipo的交易所交易基金(etf)。其中包括Renaissance IPO (IPO) -免费报告，由Renaissance Capital赞助并基于其专有的IPO指数，以及First Trust US Equity Opportunities ETF (FPX) -免费报告。后者是围绕IPOX-1000指数建立的，由芝加哥IPOX Schuster公司的约瑟夫·舒斯特(Josef Schuster)开发。
这两只基金都是围绕规模较小的上市公司建立的，这些公司的股票将至少持有数年。两者的结果都不稳定。Renaissance ETF今年上涨了25%，但过去三年下跌了18.6%。First Trust ETF今年上涨了4%，但过去三年下跌了7.2%。
复兴资本(Renaissance Capital)和第一信托(First Trust)都有各自投资海外ipo的ETF基金。
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